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债券基金是固定收益吗?值不值得投资?

 已经过去的2020年,被誉为史上最好的投资年,相信炒股的朋友会有更深的体会。创业板指大涨65%,沪指涨近14%,股民人均赚10.9万。行业机会层出不穷

那在2021年股市行情是否还能延续去年的火热呢,恐怕谁也不能预料,这个时候我们可以关注一下债券基金这个在去年同样大放异彩的品种。

  • 熟悉投资标的——债券
  • 债券基金的概念及分类
  • 为什么建议你投资一些债券基金?
  • 手把手教你挑选债券基金
  • 债券基金买卖策略实操

一、债券的概念

债券和股票不一样。

大家记住一点,买股票其实就是买公司。我们拥有了这个公司的股份,未来这个公司经营好了,股价就不断上涨;

如果公司经营不善倒闭了,那它的股票可能变得一文不值,未来的收益与风险都有着很大的不确定性。

而且,如果一家公司既发行了股票,又发行了债券,一旦它倒闭了,剩余资产清算会优先偿还债务,所以债券是一种更为保守、稳定的投资方式。

而债券,如它的名字一样里面有一个“债”字,本质上就是一张“借条”,从一开始就确定了自己的期限和收益率,承诺到期归还固定的本金和利息。

发行主体不一样,它们的叫法也不一样。国家开的“借条”就叫国债、金融机构的就叫金融债等等,后续我们会讲到这块,这里不详细讲。

1.债券的分类和风险

那它的本质是“借条”,是不是就意味着除了担心欠钱不还的违约风险就没有其他风险了?

并不是的!除了是“借条”之外,债券还是一种投资产品,风险虽小但也还是有风险的,在购买之前我们得先把它的风险有哪些给弄清楚。

债券主要分两种,利率债与信用债。

这两种债的风险差异比较大,这两者之间最大的区别就在于是否有政府信用做背书,通俗点就是有无政府做担保。

有政府在后面做担保,破产、不还钱的可能性很低,多投资者相信,需求变动不会太大,自然利率比较稳定,利率债债的风险就会更低,毕竟政府的公信力非常珍贵。下面我们就来说一说。

1)利率债:主要受利率风险影响,有政府背书,主要有国债、地方政府债券、政策性金融债和央行票据,它们全都是和政府相关的。

不过大家这一点不用担心,利率风险实际上是比较有限的,即使价格下跌了,但是它的本质还是“借条”。只要我们不胡乱操作,坚定持有至到期,债券到期之后还是会按照最初约定的金额还本付息。

2)信用债:主要受信用风险影响,无政府背书,债券到期投资者能不能拿到钱取决于企业的经营状况和信誉。主要有企业债、次级债、公司债、中期票据、短期融资券等。

因为信用债没有政府做担保,风险比较大,所以在购买这种债券时要特别注意对于公司的选择。

我国的长期债券评级分为三等九级,分别为AAA、AA、A、BBB、BB、B、CCC、CC、C,3A级别最安全。

这种债券在发行时就已经有专门的评级机构对此进行评级,并且评级数据都是公开的,大家尽量挑3A级别的。

这里有个提示,既然信用债的风险比利率债的高,利率自然也比利率债高,大家不要盲目追求高收益,需要理性分析风险。

再有一个买进卖出的时机选择,当经济下行,企业效益不好的时候就选择购买有政府担保、风险较低的利率债。

二、债券基金的概念及分类

不同于我们购买股票后,就相当于掌握了公司的所有权。

债券,如它的名字一样里面有一个“债”字,本质上就是一种欠条,从一开始就确定了自己的期限和收益率,承诺到期归还固定的本金和利息。

根据发行主题,又可以大致上分为国债、企业债、公司债。

债券基金,主要以债券为投资对象进行投资,寻求稳定的收益。

然后奶爸为你们简单归纳了一下债券基金的4个分类如下:

1)纯债基金:只投资债券,不投资股票,不打新股,也不投资可转债,完全不参与股票市场

2)一级债基:在纯债基金的基础上,可以适当参与新股申购

3)二级债基:最多可以拿出20%的资产参与投资股票

4)可转债基金:主要投资可转债

债券型基金从 1)到 4)的排序,收益可能越来越高,伴随的风险也越来越大,大家在投资的时候根据自己的风险偏好来选择。

三、为什么选择债务基金?

对于债券基金的一个简单了解先到这里,我们接下来讲我们这节课的重点,为什么在万花丛中,我就只挑中了债券基金呢?

1.提升资产组合的稳定性

在说原因之前,我们先来看一张图。

来源:奶爸财公众号

奶爸前面提过,债券本来在一开始就确定了自己的期限和收益率,只要我们拿着这个债券,到了约定的日子,就会有相应的本金和利息收入,是一种固定收益类投资。

所以在2018年,股票、混合型基金都在疯狂下跌、大亏损的时候,除了一直很稳定的货币基金和一个另类投资之外,债券型基金还是保持着收益,涨势良好,表现优秀。

所以奶爸之前才说让大家在构建一个稳定的投资组合时,最好要有债券型基金!!

如果只有货币型基金,收益低;只有股票型基金,风险高,一不小心就满盘皆输。债券型基金的存在,至少股票市场在大跌时能给你提供稳定的收益,分摊成本,不至于亏损得这么厉害。

2. 债券基金更适合普通人

写到这里,或许也有人会问,那既然“债券”是一种借条,债券基金在股市大跌时还能保持不错的收益,安全性这么高,那是不是就代表着它没什么风险呢?稳赚不赔呢?

首先,任何投资也是有风险的,就算发行债券的是大公司,但是它也有破产还不上的风险存在。其次就是如果你买进或者卖出的时机不对,追涨杀跌,也会对自己的资产造成一定的亏损。这也是绝大多数人亏钱的原因!!!

而债券基金更适合我们普通人,我觉得有以下几点:

1)到期还本付息的本质,亏了也对家庭产生不了多大影响

2) 债券基金有专业的基金经理操作,不需要投资者有专业水平去操作

3)发行债券基金的公司的数据和经营情况都是公开透明的,大众监督

4)买入单一债券,一单踩雷,就是满盘皆输。而债券型基金需要把80%以上的资产都投向债市,可以充分满足大家投资债券的需求。对于普通人来说,想要去投资债券,更适合的选择还是债券型基金。

四、怎么挑选债券基金?

根据天天基金网上的信息,目前市场上有2246只债券型基金,这么多,我们应该怎么快速、准确地找出其中优秀的、真正适合我们投资的那一只基金呢?

在这里我建议优先选择纯债基金。为什么呢?

1.先做排除法

我们先回到源头想想,我们选择债券型基金的原因就是因为它的稳定啊,保本增值,很大程度避免风险,提高投资组合的稳定性,如果我们单纯追求高收益的还不如一开始就选择高收益的股票。

一级债基可能还好一点,只参与一级市场新股的申购;而二级债基就保持80%以上资产投资债券的同时,会将剩下的资产用于投资股票市场。

或许这时候会有人说,我觉得这样挺好的,80%的债券,至少保本,20%的股票就算亏了也不会造成多大的影响!!!真的是这样吗?

像我上面说的,如果你想高收益不如去投资股票指数基金,想稳定获得收益就纯债基金!

总不能让一只基金同时做到低风险与高收益,想鱼与熊掌兼得,这样的“好基”我也想要啊。二级债基也一样,你要想一个基金经理既精通基金又玩得转股票,那就真的很难了!

再来看可转债基,本质上是信用债,利息低,具有债券+股票的双重性质。

在约束条件满足的情况下,可以转换成普通股票,那就比一级债基和二级债基更没有限制了。

当遇到牛市还好,至少你是收益的,但是这样的话还不如发行股票进行融资更为直接;当遇到熊市时,如果转债不能强迫转股,公司的还债压力会很大。

在这四种类型债基里面,纯债基金是最符合我们选择债券基金的初衷—稳定,但是具体怎么去选择还是得看个人风险偏好!

那么问题又来了,纯债基金有那么多,哪一只才是再优秀、最值得投资的呢?

2.选择“优秀”的债基

大家对于债券基金的“优秀”,普遍有两种不同的观点。

第一种观点,就是比较注重短期的高收益,能一下子能给投资者带来很高的收益,短期成绩优秀。

那我们来看看某只债券基金,18年一下子就赚了超10%的收益,创造了较大的盈利,在同类基金中也是佼佼者。不过,它的收益不大稳定,16、17年的表现就挺一般的。

来源:奶爸财公众号

而第二种观点,更注重中长期的稳定。既能每年创造较稳定的收益,整体又能跑赢平均水平,才是优秀。

这里我也拎一只基金出来讲。这个基金,这几年的业绩都非常稳定,在同类型的产品中也都算是个“好学生”。

来源:奶爸财公众号

这两种观点,明显第二种更加符合我们选择基金的初衷----稳定性,第一种追求短暂效益并不是我们所推崇的。

我虽然前面在一篇文章详细说过挑选基金的九大要点,但是对于不同类型的基金侧重点不一样。

像货币基金这种比较稳定的,就看收益率、流动性、成立时间、费率和基金规模。而且要找到同时满足九大要点的基金比较难。

那看那几点挑选呢?首先我们要明确一点的就是我们选择债券的目的!我们一开始就已经说了我们买债券基金就是追求稳定性,我们就主要从这一点出发。

3.挑选“优秀”债券基金的要点

1)历史业绩

我们都知道在投资中历史业绩只有参考作用,毕竟今年有高收益并不意味着明年的收益也一样高,如果真的有这样一只常胜将军,谁还会亏钱啊,你说是不是?

但是和其他投资方式不一样的是,债券基金的历史业绩参考价值比较大。因为我们知道债券基金就是一张“借条”,到期时要还本付息,就算股票遭遇熊市,债券还是比较稳定,也让它的成绩更有延续性。

我们建议选择近三年的历史业绩作为参考,优先选择其中收益更好、更稳定的产品。

因为买基金有一条基本原则就是“买旧不买新”,基金成立如果不够3年,对比参考价值不高;如果是成立时间超过五年的,国内又比较少,可以选择的余地就没有那么多了。

2)基金规模

基金规模我们一般建议选择在5亿~50亿这个区间之内。

首先如果基金规模过大,容易出现尾大不掉这种情形。基金经理要管的钱多了,他就不得不保守一点,把钱分散投资,不一定把资金集中分配在优质资产,会退而其次配上一些次优,甚至一般的债券。

其次,基金规模小一些,基金的整体流通性会更好,基金经理会更容易操作,这就好比船小好调头。

但是需要注意的是并不是基金规模越小越好,因为一旦投资者集中赎回或大额赎回,基金很容易出现兑付困难,影响基金的正常运行。

以上这两点是我们挑选纯债基金的要点,这个时候我们会发现,尽管经过这两个指标的筛选,仍然有很多纯债基金,我们不可能同时买这么多,所以我们还需要参考其他的指标。

3)其他6个参考指标

第一个参考指标:标准差与夏普比率

来源:天天基金网

标准差:反映了这个基金不断波动的过程中,和它的平均收益比,偏离幅度有多大。标准差越小,基金表现越稳定。

夏普比率:代表了基金每多承担一份风险,可以多获得多少收益。夏普利率越大越好,这意味着承担相同风险的前提下,收益更高。

第二个参考指标:基金公司的背景实力

基金公司成立久了,积累了不少的经验和阅历,对于风险会有一定的风控应急手段和抵御能力,内部也早就形成了一套标准的投资操作流程;

产品种类多,可让投资者涨跌时转换产品;基金整体业绩好,基金公司实力不会差。

第三个参考指标:债券的持仓情况

在这里我们要注意两个风险点

一个是关注基金所持有的企业债券和公司债券的比例,前面我们说过利率债和信用债的风险,而这两种都属于信用债里面最常见的两种。如果它们的比例过高,潜在风险也会大。

来源:天天基金网

另外一个要特别注意的是,如果想挑纯债基金,建议选择可转债持有比例在0%左右的产品。

这个我们在前面也说过它本质上是信用债,利息低,风险高。满足一定条件可转换成股票。遭遇牛市还好,要是遭遇熊市就大亏损,充满不确定性。

第四个参考指标:基金经理

投资者的资金是掌握在基金管理人手上的,他的经营能力强弱影响基金业绩的好坏、以及基金净值的走势。

到天天基金网查看基金管理人的信息,选择评分高、经验丰富、业绩优秀且不频繁更换的基金管理人。

第五个参考指标:外部评级

我在前面讲过长期债券评级分为三等九级,3A级是最好的,但是在“天天基金网”“晨星基金网”有专门的评级机构对基金进行评级,分为5个星级,1星最低,5星最高,建议选择在4星或5星为最好。

来源:天天基金网

第六个参考指标:交易成本

基金交易费用一般涉及认购费、申购费、赎回费、管理费和托管费等等,不同种类基金收费的项目和类型也有差异

来源:天天基金网

再有一个买进卖出的时机选择,当经济下行,企业效益不好的时候就选择购买有政府担保、风险较低的利率债。

五、债券基金买卖策略实操

我们挑选出适合自己的债券基金之后,就要进行买卖操作了,这里有两个小技巧要交给大家的。

1. 利率低位选短期,利率高位选长期

我们说过债券的收益和市场利率有关,越是投资长期债券的基金,受利率影响就越大。

我们都知道,无论是股票还是基金,不可能一直处在高位不跌。

当市场利率高位时,投资者长期持有债券受到的影响,会比短期持有更大,也就是未来往往会涨得更多,所以利率高时就适合投长债。

当市场利率处于低位时,也就是未来往往会涨得更多,所以利率高时就适合投长债。

对于怎么判断一个债基的市场利率属于高低位,我们可以从参考债券基金过去5年的历史数据,得知我国10年期国债利率通常是处于2.5%-3.5%之间。

来源:英为财情网

因此,我们可以把这一区间作为参考。当国债利率高于3.5%时,说明利率处于高位,更适合投资长期债券,反之则是投资短期债券。(该数值仅供参考)

2.债券基金波动相对小,出现浮亏是通常不要止损,可择机加仓降低成本

不同于股票基金,债券还本付息的特性就决定了它的利率风险是比较有限的,即使价格下跌了,也不用担心,这个时候我们还可以趁机再买入债基来分摊投资成本。

但是要说明的一点就是,如果是出现了信用风险,我们该“割肉”就“割肉”,别说这公司都已经还不上钱,你还疯狂加仓,这样到最后血本无归。

六、一点总结

在进行投资基金之前,首先要了解自己的风险承受能力,可以做一个详细的风险测评,评估自己对于投资风险的承受能力,从而选择合适自己的债券基金种类。

虽然债券基金的风险比较低,但是仍存在两个重要的风险因素:

1. 利率风险。债券的价格与市场利率的走势呈反相关走势。当市场利率降低时,债券价格上涨;当市场利率上升时,债券价格下跌。

2. 信用风险。这个信用风险主要来自与发债人无力偿还到期本息,导致债券投资人无法收回投资。

基金投资有风险,入市需谨慎!有不懂的欢迎留言与奶爸交流。



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